Finanças Corporativas
Avaliação de Empresas Cíclicas
Por mais que se queira padronizar uma sistemática para avaliar uma empresa, (como se diz no mercado: realizar uma valuation) sempre deverá prevalecer o conhecimento e experiência do analista para diferenciar uma empresa de outra segundo sua natureza financeira. Isso porque é infinitamente mais complexo se avaliar uma empresa cíclica de outra que se tenha mais previsibilidade. Até porque o problema não está na “fórmula” de valuation; todos conhecem e utilizam a mesma plataforma de cálculo. O que diferencia um valor de outro, portanto, são as premissas adotadas. E criar...
12/07/2010 por Adriano Gomes
Susto de Caixa
Recentemente ouvi um dirigente de uma empresa dizer que em sua empresa ele não tinha fluxo de caixa; mas, sim, susto de caixa! Fiquei ao mesmo tempo pasmo e interessado em saber mais sobre o que vinha acontecendo em sua empresa. Segundo o dirigente, dentre as principais falhas que ele constatou nas verificações da ferramenta gerencial, destacam-se: Sempre existem pagamentos de última hora que não constam no fluxo de caixa; Há um furo muito grande na previsão de recebimentos; Os saldos dos bancos não batem com o do fluxo por quê: - o nunca se sabe quais tarifas o banco cobrará; -...
23/06/2010 por Adriano Gomes
A Importância do Controle
Com o advento da legislação sobre Nota Fiscal Eletrônica (e-NF), SPED (Sistema Público de Escrituração Digital) Fiscal, SPED Contábil, Certificado Digital (RFB 969), aliado aos avanços no campo do sigilo fiscal e bancário, está ocorrendo uma revolução digital onde menos se esperava nas empresas brasileiras: na Contabilidade. A Contabilidade no Brasil sempre foi um objeto folclórico nas organizações, sejam elas pequenas ou grandes. Havia, e infelizmente ainda existe, aquela velha piada onde o personagem encarnado por um contador pergunta ao esperto empresário quanto ele (empresário)...
22/06/2010 por Adriano Gomes
Fontes de Capital de Giro
Atualmente os gestores das empresas estão sendo acometidos por um dilema: vender mais com menor margem ou menos com uma margem maior? Quer seja numa situação como outra, o fato é que o capital de giro que será necessário e fundamental para o plano dar certo, na grande parte das vezes é esquecido. Assim, uma pergunta se faz necessária já no ato do planejamento: qual o capital de giro que a empresa tem, qual será o valor que se precisará para colocar as vendas em ação e, talvez a parte mais importante, quais são as fontes que a empresa dispõe para financiar o capital de giro. Não...
17/06/2010 por Adriano Gomes
Comprar bem para vender melhor.
Em sua concepção geral, o termo compras descreve o processo de aquisição que se estrutura nas seguintes fases: conhecimento da necessidade de um fornecedor, sua localização e seleção, negociação do preço e de outros elementos pertinentes, e acompanhamento do processo para assegurar o fornecimento. Fornecimento e suprimento são termos bastante amplos, que incluem no mínimo a aquisição, a recepção e a armazenagem. Em algumas organizações podem também compreender atividades de tráfego, assim como de inspeção, de entrada e de recuperação. O termo materiais é utilizado em alguns...
11/06/2010 por Adriano Gomes
Hora de Rever os Números
Poucos se lembrarão, mas o ex-presidente Fernando Henrique disse na ocasião da crise do apagão que tinha sido “pego de surpresa”. O atual presidente cunhou o inesquecível “eu não sabia”. Por mais absurdo que possa parecer, tais frases podem ser repetidas em muitas empresas que não têm um sistema de informações gerenciais (SIG) apurado. Existem basicamente dois grandes grupos de empresas neste segmento: aquelas que não têm nenhum tipo de informação e as que pensam que têm. É muito comum encontrar empresas onde erros crassos são encontrados nos seus SIGs. Os principais são: falta...
09/06/2010 por Adriano Gomes
Sinal Amarelo
Nas últimas semanas, diversos acontecimentos voltaram a chamar a atenção das pessoas em torno até do assunto financeiro. A crise europeia parece longe de uma solução sustentada, o IGP-M dá um galope preocupante, Israel faz uma barbeiragem em alto mar e aguça ainda mais os espíritos do Oriente Médio e hoje o Conselho de Segurança da ONU anuncia que fará novas sanções ao Irã. Muitos perguntarão: e o que isso tem que ver com a minha empresa que fabrica borracha ? Tudo ! Neste mundo globalizado, quando o passarinho bate asas em Pequim faz ventar no Rio de Janeiro. Apenas uma dica: o...
09/06/2010 por Adriano Gomes
Crise da Bonança
O termo pode parecer um pouco estranho. Estamos acostumados a ouvir falar do passivo a descoberto; que á a situação patrimonial de uma empresa que possui mais passivos (dívidas com terceiros) que o total de seu ativo. Em outras palavras, é uma situação muito delicada do ponto de vista financeiro, uma vez que raramente uma empresa nestas situações consegue reverter a situação. Infelizmente, muitas tragédias empresariais aconteceram no Brasil ocasionadas, sempre, pelo passo número 1: a má gestão. Quem não se lembra da VARIG, Fazendas Reunidas Boi Gordo, Casa Centro, Mesbla, Mappin....
09/06/2010 por Adriano Gomes
Decisão de Investimento
Dinheiro tem valor no tempo. Esta afirmação é muito importante para qualquer método ou meio que se pretenda discutir a opção entre uma ou outra alternativa de investimento. $1,00 ontem é diferente de $1,00 hoje que será, por sua vez, distinto de $1,00 amanhã. Uma das maneiras de avaliarmos uma empresa, ou até mesmo um projeto em especial, é pelo método do Valor Presente Líquido (VPL). Existem outros métodos que colaboram ou ajudam o enfoque decisorial de um determinado investimento, mas o VPL é mais fácil de ser assimilado pelas pessoas. Diria até mesmo que é um raciocínio natural...
08/06/2010 por Adriano Gomes
Qual o lucro necessário para sua empresa?
Saber qual o lucro necessário para uma empresa é uma questão de, no mínimo, bom senso empresarial. Embora já tenhamos insistido no ponto da empresa sempre investir num sistema financeiro para tomar decisões com segurança, o que se vê, na prática, é um amontoado de dados sem conexão e que não permitem uma análise mais clássica. No máximo, as empresas têm um sistema de “juntar dados”. Tecnicamente chamamos este processo por sistemas de informação. O que as empresas necessitam é de um sistema de decisão. Somente com um sistema voltado totalmente à decisão é que uma empresa...
02/02/2010 por Adriano Gomes
Indicadores de Resultado
Ultimamente, as empresas estão se conscientizando que a mera busca de resultados, sem um ponto mínimo a chegar, é um fato importante que se perde na subjetividade das discussões. O mais razoável, e de bom senso, é a possibilidade de se realizar comparações com outras empresas, quer seja do mesmo setor ou não. Neste sentido, o concorrente de mercado torna-se um poderoso aliado na busca pela eficiência e melhoria contínua das organizações. Saber, por exemplo, quanto cada funcionário produz de receita (em média), quanto é o percentual de custo fixo em relação à receita, qual a margem...
21/01/2010 por Adriano Gomes
A Importância do Bom Cadastro (2)
O crédito e a gestão de cobrança estão baseados fundamentalmente na existência e manutenção de uma ficha cadastral completa e atualizada. Para este crédito ser analisado, há um arsenal de dados que permitem ao analista tomar posicionamento firme e rápido, pois estes dados expostos em forma de relatório ganham mais consistência. Um fator chave para a concessão de crédito é o comportamento histórico da clientela, pois são raras as exceções. A conduta e atitude das pessoas tendem a ser repetitivas. Para concluir uma transação comercial, deve-se levantar com rigor uma investigação...
21/01/2010 por Adriano Gomes
